Parcours DCG · Comptabilité et gestion
Marchés financiers : première approche — valorisation des actifs et logique de marché
DCG UE6 — séance 7 · séance 7 · ≈ 34 min d’écoute
Ce que tu sauras faire
- Calculer la valeur d'une action (GS) et d'une obligation (taux actuariel)
- Appliquer le MEDAF pour estimer la rentabilité exigée
- Lire un cours obligataire et sa sensibilité
- Relier l'efficience des marchés au diagnostic financier
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Au programme
- Valorisation des actions et des obligations
- Valeur d'une action : approches comptable, de rendement et de marché
- Modèle de Gordon-Shapiro et actualisation des dividendes
- Valorisation des obligations et taux actuariel
- Le MEDAF : risque, rentabilité et coût du capital
- Structure du risque : risque systématique et risque spécifique
- Le modèle MEDAF et la droite de marché
- Relier le MEDAF au CMPC (lien avec la séance 5)
- Signaux de marché, efficience et décision financière
- Lecture des signaux de marché : cours, spread, sensibilité
- L'hypothèse d'efficience des marchés
- Implications pour le diagnostic financier et les décisions
Notions clés du cours
- Valeur d'une action
- La valeur d'une action peut être appréhendée de trois manières non exclusives : la valeur mathématique (ou comptable), égale à l'actif net comptable divisé par le nombre d'actions ; la valeur de rendement, égale au divid…
- Modèle de Gordon-Shapiro
- Le modèle de Gordon-Shapiro (GS) valorise une action en actualisant à l'infini une suite géométrique de dividendes croissants à taux constant g.
- Obligation
- Une obligation est un titre de créance émis par une entreprise ou l'État, conférant à son porteur le droit de percevoir des intérêts périodiques (coupons) et le remboursement du nominal à l'échéance.
- Risque systématique et risque spécifique
- Le risque total d'un actif financier se décompose en risque systématique (ou de marché), non diversifiable, lié aux fluctuations de l'économie dans son ensemble, et en risque spécifique (ou idiosyncratique), propre à l'e…
- MEDAF — Modèle d'Évaluation des Actifs Financiers
- Le MEDAF établit une relation linéaire entre la rentabilité espérée d'un actif risqué et son risque systématique mesuré par le coefficient bêta : E(Ri) = Rf + βi × [E(Rm) − Rf], où Rf est le taux sans risque, E(Rm) la re…
- Signaux de marché
- Les signaux de marché désignent l'ensemble des informations véhiculées par les prix des actifs financiers : le cours boursier reflète les anticipations des investisseurs sur les bénéfices futurs, le spread de crédit (éca…
- Efficience des marchés
- Un marché est dit efficient si les prix des actifs reflètent à tout moment l'ensemble de l'information disponible.
Questions fréquentes
Combien de temps dure « Marchés financiers : première approche — valorisation des actifs et logique de marché » ?
Environ 34 min d’écoute, réparties sur 56 écrans avec voix-off et 5 quiz d’auto-évaluation.
Que saurai-je faire à la fin ?
Calculer la valeur d'une action (GS) et d'une obligation (taux actuariel). Appliquer le MEDAF pour estimer la rentabilité exigée. Lire un cours obligataire et sa sensibilité.
Faut-il un compte ou payer ?
Non : ce cours est accessible sans inscription, et il peut être téléchargé pour l’écouter hors-ligne.
Puis-je lire au lieu d’écouter ?
Oui : choisis « Lire » (texte seul), « Suivre » (voix et texte qui défile), « Écouter » (audio seul) ou « Slides ».
Sources citées dans le cours
- Référentiel de l'épreuve UE6 DCG, Bulletin officiel de l'Éducation nationale, 2022
- Gordon M. J. & Shapiro E., « Capital Equipment Analysis: The Required Rate of Profit », Management Science, vol. 6, n° 1, 1959
- Sharpe W. F., « Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk », Journal of Finance, vol. 19, n° 3, 1964
- Fama E. F., « Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work », Journal of Finance, vol. 25, n° 2, 1970
Cours conçu par le Groupe École de Commerce de Lyon. Contenu pédagogique de formation, sans valeur de diplôme.