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Le MEDAF : beta, risque systématique, prime de risque et coût des fonds propres
Banque et Finance · séance 6 · ≈ 33 min d’écoute
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Au programme
- Fondements théoriques du MEDAF
- Origine et hypothèses du modèle
- Le risque systématique et le bêta
- La droite du marché des titres (SML)
- La prime de risque et le coût des fonds propres
- Mesure et interprétation de la prime de risque
- Du MEDAF au coût des fonds propres (Ke)
- Estimation empirique et limites pratiques
- Applications opérationnelles pour le dirigeant
- MEDAF et décision d'investissement
- MEDAF et valorisation d'entreprise (WACC)
- Critiques, extensions et alternatives
Notions clés du cours
- MEDAF (Modèle d'Évaluation Des Actifs Financiers)
- Le MEDAF est un modèle d'équilibre de marché qui établit une relation linéaire entre le rendement espéré d'un actif financier et son exposition au risque systématique, mesuré par le bêta, dans un marché supposé efficient…
- Le bêta (β)
- Le bêta d'un titre est le coefficient qui mesure la sensibilité de son rendement aux variations du rendement du portefeuille de marché ; il est calculé comme le rapport entre la covariance du rendement du titre et du mar…
- SML — Security Market Line (Droite du marché des titres)
- La SML est la représentation graphique de la relation du MEDAF : elle trace, dans un espace (bêta, rendement espéré), la droite d'équilibre sur laquelle tout actif correctement évalué doit se situer ; son équation est E(…
- Prime de risque de marché (Equity Risk Premium — ERP)
- La prime de risque de marché est l'excédent de rendement espéré du portefeuille de marché par rapport au taux sans risque ; elle mesure la rémunération collective exigée par les investisseurs pour détenir des actions plu…
- Coût des fonds propres (Ke)
- Le coût des fonds propres Ke est le taux de rendement minimum que les actionnaires exigent pour investir dans une entreprise compte tenu de son niveau de risque systématique ; il est directement calculé par l'équation du…
- WACC (Weighted Average Cost of Capital)
- Le WACC est le coût moyen pondéré de l'ensemble des ressources financières d'une entreprise — fonds propres et dettes financières — pondérées par leur poids respectif dans la structure financière ; il constitue le taux d…
Questions fréquentes
Combien de temps dure « Le MEDAF : beta, risque systématique, prime de risque et coût des fonds propres » ?
Environ 33 min d’écoute, réparties sur 48 écrans avec voix-off et 1 quiz d’auto-évaluation.
Faut-il un compte ou payer ?
Non : ce cours est accessible sans inscription, et il peut être téléchargé pour l’écouter hors-ligne.
Puis-je lire au lieu d’écouter ?
Oui : choisis « Lire » (texte seul), « Suivre » (voix et texte qui défile), « Écouter » (audio seul) ou « Slides ».
Sources citées dans le cours
- Sharpe W.F., Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, Journal of Finance, 1964
- Banque de France — Bulletin économique n°247, 2023
- AMF — Rapport annuel 2025, section Fusions-Acquisitions et expertises indépendantes
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Cours conçu par le Groupe École de Commerce de Lyon. Contenu pédagogique de formation, sans valeur de diplôme.